rayos, me gusto xubuntu pero aun se me hace robusto, le heche el ojo al damnsmallinux y delilinux, me gusto
el damn por su capacidad de instalarse en 50mb pero delilinux tiene mejor apariencia.
la verdad no seria tan complicado.. solo basta tomar los fuentes del instalador, quitar las validaciones, recompilar y rempaquetar.. de cualquier manera tardaria mucho para cargar ..
asi que para esa maquina te recomiendo un cliente mas light de ubuntu se llama Xubuntu y lo puedes encontrar en http://www.xubuntu.org/
, nunca lo he usado pero es un cliente diseñado especificamente para funcionar con pocos recursos..
ahora bien, hay montones de distros light que te ayudan a revivir maquinas viejas, alguna vez me toco resucitar una maquina silimar usando red hat para ponerla como proxy.
checate estas versiones.. deberian funcionar en tu maquina sin gran problema.